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Q：不況になる理由を説明してください特に需要が減少している理由を知りたいです。
A：需要が減少しているのはコロナが原因と考えられます。人や物の動きが極端に縮小しましたので製造業の資材が不足することで操業度が低下し、モノの流通も滞りがちになり、サービス業も営業を自粛したため働く人の給与は減収、生産は資材が揃わないから出荷できず、注文も途絶えるため社会全体が停滞状況と警戒心で財布のひもを締めることになります。
その上、不要な支払いを見直す動きも加速する一方、解雇や廃業が増加しています。すると益々、先行きの不安から出費を戒めることになります。そこが需要の減少として現れているのではないでしょうか。
Q:でも株価は大きく下がった後、持ち直しているように見えます。これをどう説明されますか。
A:モノを作ってそれが売れて資金が回収され給与などに分配されるお金の流れと、それとは別に金融市場に資金が流れるお金の動きの二流れがあるとお考え下さい。後者の流れでは日銀がETF(上場投資信託）を買ったりGPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）が厚生労働省からお金を預かって株式や債券に投資します。この財源が政府の補正予算から追加支出され、株式市場に投入された結果、株価は値上がりすらしています。この動きの結果、企業の業績と少し離れて株価が元気なのです。
Q:近いうちに景気がどうなるか、どのように想定すれば良いでしょうか。
A:あくまでも私見です。政府が給付金、助成金を出したため一息ついています。また金融機関は貸し出しに応じてくれています。 金融機関に向けても日銀から資金が融通されコロナ融資として貸し出されます。不安が先立ち実力以上の借入が実行されているのではないでしょうか。返済は実力でしなければなりませんから、少し先の段階で返済に窮するケースがどんどん現れてくると考えます。
金融円滑化法が遠因で借入金を抱えたままの中小企業は新たな融資を受けても徐々に保証協会の保証に切り替えられたうえ、需要減少で圧迫され銀行へ(リ・スケジュール)返済条件変更を要請しますが、その次は税金・社会保険料滞納、給与遅配が起こり人材が離散し始めます。そして仕入れ代金等の支払困難を経て経営者の私財投入のあと完全に資金源がなくなり、行き詰まります。一方、銀行は貸付金を保証協会に投げていますから破綻の場合も無傷です。
こうなれば手遅れです。自力で借入金を返せるかの見極めが大事です。ここへ来ないようにこれまでこのブログでも説明してきました。
＜以上でこの項目の前半を終わります。後半は次回にお送りします＞
(2020/10/23 08:10:00)
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